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更新时间:2020-01-31

  1月6日,香港交易所行政总裁李小加撰文称,中美两极化的世界格局已基本定型,正版香港马会资料901。很多国家或许都会觉得自己将面临二选一的左右为难。“全球化趋势虽然不可逆转,但是东西方市场是否能相互融合和相容仍是悬而未决的课题。”因此他认为,世界在两极之间必然比以前更加需要翻译机和转换器,香港在这方面的功能会显得尤为重要与迫切。李小加指出,表面上看,香港早已不再是对中国GDP贡献最大的城市,但是在过去十年,来自香港的投资在中国内地实际利用外资额中的占比不降反升,一直保持在60%以上,为个人信息 撑起“保护伞”4887铁算盘开奖结果现,在中国内地资金的对外投资中,通过香港出海的投资占比一直保持在60%以上。他表示,“特别是在过去五年中,香港金融市场灵活应变,沪深港通开通5年以来,北向流入金额达到1.01万亿元人民币,外资持股达1.44万亿元人民币。

  英国《经济学人》周刊网站1月4日发表文章称,一些美国公司受到了贸易战的影响,但这种影响被夸大了。文章称,尽管存在一些复杂情况,但大多数美国公司仍致力于在中国的业务。设在北京的中国美国商会的一项最新调查发现,该商会62%的会员仍然将中国视为全球前三大投资目的地之一,这一比例高于2016年的56%。有87%的会员企业告诉美中贸易全国委员会,它们计划继续在中国开展业务,这一比例与近年来大致持平。文章指出,其原因在于,对大多数行业来说,中国仍是一个巨大且不断增长的市场。美国企业在那里仍然是赚钱的。铭基亚洲公司的安迪·罗思曼甚至认为中国是“世界上最好的消费市场”。以美元计算,中国的零售业销售额几乎与美国不相上下,但它在去年增长了6%,而美国只增长了2%。中国居民人均收入在过去10年里增长了120%左右,而美国人只增长了17%。美国跨国公司正在从这一上升势头中获益:它们的绝大多数业务不仅盈利,而且大都越来越盈利。将近一半的美国跨国公司说,2019年它们在中国的业务比其他任何地方的业务都更赚钱,而一年前的这一比例为38%。文章称,身处中国的美国公司老板们确实有一个担忧:市场竞争。麦肯锡咨询公司说,中国智能手机制造商以及中国国内汽车制造商的崛起已经不断扩大了他们的市场份额。文章指出,这主要是企业自己具有灵活性的结果。因此,中国企业的崛起可能才是美国企业面临的长期挑战。

  中国外债规模突破2万亿美元,继续创下新高。据国家外汇管理局日前公布,截至9月底,中国内地的全口径(含本外币)外债余额20325亿美元,较6月底增加345亿美元,增幅1.7%。国家外管局公布的数据显示,从期限结构看,中长期外债余额8270亿美元,占41%;短期外债余额12055亿美元,占59%。短期外债余额中,与贸易有关的信贷占43%。从币种结构看,本币外债余额6827亿美元,占34%;外币外债余额为13498亿美元,占66%。在外币登记外债余额中,美元债务占83%、欧元债务占8%、港币债务占5%。与中国不断增加的外债相对照,截至2019年11月末,中国外汇储备余额30956亿美元,较2018年末增加229亿美元。至2019年10月,中国持有的美国公债规模连续第四个月减少,降至1.101万亿美元。

  惠誉评级于日前发布了2020年信用前景展望,并将中国银行业整体的行业展望维持为负面。惠誉表示,贸易紧张局势和经济增长放缓暴露了中国银行业的问题,并可能导致更大幅度的资产减值和收益波动。自2019年初以来,规模较小的银行脆弱性有所上升,这也反映出整体银行业仍然资本不足,规模较小的银行将继续面临经济增速放缓带来的更大的经营挑战。惠誉表示,尽管中国面临经济增长压力,但并未推出积极的银行刺激措施。因此,预计在2020年,在中国经济继续放缓的背景下,银行业也不会出现大规模的信贷宽松。惠誉指出,2020年,值得关注的事件还包含中国即将推出的系统重要性银行名单。惠誉预计,系统重要性银行名单中将包含至少10家商业银行,未来这将导致更高的资本要求,意味着银行资本依然是信贷宽松的重要限制。

  在过剩流动性的推动下,2019年全球股市处于火爆状态。根据德意志银行的计算,全球股市市值2019年增加17万亿美元,总市值由去年底的略低于70万亿美元,升至超过85万亿美元,迈向90万亿美元水平。德意志银行指出,www.499077.com,全球股市上扬主要受惠于宽松的货币政策,以及政治局势的发展。2019年,世界各国央行采取了更加温和的做法,提振了市场。美联储2019年已经三次下调基准利率,欧洲央行也继续下调基准利率。此外,英国大选以及全球贸易摩擦缓和也使局势更加明朗。全球股市的大幅攀升在很大程度上是由美国市场主导的。美国标准普尔500、道琼斯工业平均指数和罗素2000的涨幅都超过了20%。12月23日,标普500继续创历史新高,年回报率达28.6%。此外,那些全球最具价值企业的股价也创下较大增幅。

  本文基于30个省级行政区域的财政数据,分别从1998-2016年和2009-2016年两个样本空间提取参数,对采用KMV模型得到的2019年的债务风险进行了观察。对比基于不同时期数据得到的结果,我们发现经济进入新常态之后,各地区的财政收入平均增速普遍下降,增加了债务偿付的潜在压力,但部分地区财政收入的波动性在新时期也显著下降,使得其总体债务风险较前期有所下降。不过也有一些地区同时面临收入下降和波动性上升的双重压力,导致其债务风险有较大幅度上升。本文基于实证结果给出了相应政策建议。

  作者:中国社会科学院金融研究所 夏诗园 来源:《金融评论》2019年第4期

  本文从概念和技术角度阐述了Libra的运行原理,分析了其对全球经济的潜在影响,并与即将推出的中国央行数字货币进行了横向对比。本文认为:第一,Libra在技术路线和运行模式的选择上均采取了产业合作和国际协调的方式,是目前非主权数字货币中的诚意之作;第二,Libra的愿景和架构设计仍存在逻辑冲突,以当前设计难以达成其声称的普惠目标;第三,Libra没有独立的货币政策并不代表没有货币政策,其将向小型经济体引入货币局制度,冲击原有经济秩序,并将通过货币乘数效应向大型经济体注入流动性,造成通胀压力;第四,Libra储备资产的中间形态较多,且涉及大量跨境交易,将使其流动性管理工作异常复杂,加剧全球市场波动;第五,中国央行数字货币的模式与Libra存在本质区别,或将通过对M0的统一管理成为助力央行达成货币政策目标的有力手段。毋庸置疑,Libra和中国央行数字货币无论自身成功与否,都将成为全球正规数字货币发展浪潮的重要推手,为我们开启一个全新时代。

  作者:中国科技大学国际金融研究院全球经济与国际金融研究中心 杨晓晨等 来源:《金融评论》2019年第4期

  机构投资者之间存在着广泛的信息互动,其中包括信息共享与社会学习。本文基于2005-2018年我国A股市场与公募证券投资基金市场数据,应用社会关系网络理论实证分析了信息互动对于基金持仓决策以及股票市场价格的影响。结果表明:(1)信息互动对于基金持仓决策具有显著影响,且在不同决策情景与市场行情下其影响具有差异;(2)基金信息互动的影响可以分为同城效应和异地效应,不同城市的两种效应存在显著差异,并且不同城市基金的市场影响力也有所不同;(3)基金信息互动通过提高市场定价效率对于股价长期特质波动具有降低作用。本文基于社会关系网络理论分析了私有信息在机构投资者之间传播产生的影响,为认识机构投资者决策行为与股票市场价格异象提供了新的维度。

  作者:华东师范大学经济学院 郭白滢等 来源:《金融研究》2019年第10期

  家庭社会网络与就业质量——基于2009-2015年“全国高校毕业生就业状况调查”的分析

  家庭社会网络如何从宏观机制上影响个体和社会的就业质量,在理论上缺乏细致的讨论。本文在内生贴现因子模型中引入家庭社会网络,从理论上首次探究家庭社会网络对高校毕业生就业质量的影响机制,家庭社会网络通过影响贴现因子和进入不同行业的概率分布作用于就业质量,导致热门专业需要的最优家庭社会网络积累量低于非热门专业,进而提出家庭社会网络积累更广泛的个体会较为分散地选择专业,但会集中于高收入行业就业,导致就业质量受到影响的假说。进一步,基于2009-2015年全国高校毕业生就业状况调查数据进行实证分析,证实:更广泛的家庭社会网络积累会显著提升毕业生的就业满意度,但会降低就业匹配度。总之,家庭社会网络会显著影响高校毕业生专业分散,行业集中就学与就业特征的形成,进而提升就业满意度,并降低就业匹配度。

  作者:北京大学马克思主义学院 封世蓝等 来源:《金融研究》2019年第10期

  《月度监管报告》栏目由中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地主办,主要梳理金融行业动态,总结月度监管重点。

  中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地是由中国社会科学院批准设立的院级非实体性研究单位,是首批国家高端智库——国家金融与发展实验室下属的研究机构,专门从事金融法律、金融监管及金融政策等领域的重要月度监管报告——【国际动态】+【学科动态】理论和实务问题研究。返回搜狐,查看更多